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二级市场方面,经历前两年的泡沫、洗牌,投资人已愈发成熟,对IPO项目要求更高了。现在港股排队的企业已超过400家,2026年IPO表现可能分化。资金将流向有成功出海BD案例/潜力、细分赛道技术领先,且产品上市时间及销售预期明确(如新药峰值收入、利润等)的企业;相反,没有竞争优势的企业IPO压力很大。
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进一步分析发现,从医疗体系的搭建,到科室的迭代,始终跟着居民的需求走;基金会的多维度支撑,解决了资金和运营的痛点;志愿者的无偿付出,既降本增效,又增添了社区温度;而人才策略,则精准破解了郊区医疗人才短缺的难题。
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不可忽视的是,但整体上,我没有观察到BD交易热情减弱的趋势。中国医药研发仍具备成本低、效率高的优势,部分跨国药企甚至开始考虑将全球产品的临床前和早期临床试验放在中国。只要这一底层优势不变,BD节奏就不会明显放慢。
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